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年报]国信证券:2015年年度报告摘要

时间:2017-10-02 11:02  来源:未知  作者:admin

  本年度报告摘要来自年度报告全文,为全面了解本公司的经营、财务状况及未来发展规划,投资

  瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  经公司第三届董事会第三十一次会议审议通过的公司2015年度利润分配预案为:以2015年12月31日总

  股本8,200,000,000股为基数,向全体股东每10股派送现金红利6元(含税),共派送现金红利

  公司向个人、机构客户提供全方位的金融产品和服务,并从事相关金融产品的自营投资与交易业务,

  经纪及财富管理业务,是为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务,推广和销售证券及金融产

  投资银行业务,是为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组、新三板推荐等金融服务,

  投资与交易业务,是公司从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易

  资产管理业务,根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务,包括集合资产管理业务、定向资产

  管理业务、专项资产管理业务以及基金管理业务等,赚取管理费、业绩报酬及相关收入。

  资本中介业务,是为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资以及小微通等资本中

  报告期内,伴随中国经济进入新常态、产业转型升级、国民财富加速向金融领域配置,资本市场

  进一步深化,多层次资本市场建设初现,直接融资持续提升,证券行业取得了较大发展。但同时,证

  券行业在发展过程中也出一些不成熟的地方,需要继续牢固树立风控合规意识,在风控合规责任

  的基础上稳步推进行业发展。综合来看,证券行业当前仍处于重要的发展阶段,资本市场服务实体经济、

  助力国家战略创新和产业升级,满足投资者多样投资需求等方面将发挥越来越重要的作用。

  报告期内,公司保持了相对领先的市场地位,各项主要业务均取得了较好的成绩。据WIND资讯、中证

  协、沪深交易所等公布的相关数据统计,公司经纪业务手续费收入排名行业第一,公司股票基金交易量排

  名行业第九;完成IPO项目家数排名行业第一;新三板新增挂牌企业家数排名第五;资产托管产品数量排

  名行业第二。同时,公司在严控风险的提前下大力发展创新业务,股权激励性股票融资、行权融资业

  务排名行业第一。2015年公司总资产、净资产、营业收入、净利润等指标的最终排名情况,可参见中证协

  网站公布的《证券公司会员业绩排名情况》(截至本报告出具之日,中证协尚未公布)。此外,公司还获

  得《证券时报》等专业颁发的2015年中国最佳财富管理品牌、最佳证券公司等60多个项。

  期末余额占公司总资产5%以上的主要资产包括货币资金、融出资金、以公允价值计量且其变动计入当

  期损益的金融资产等。其中,货币资金及结算备付金期末余额为918.42亿元,比上年同期增加325.85亿元,

  增幅54.99%,主要是2015年经纪业务规模扩大,客户交易资金及结算备付金增加;融出资金期末余额为

  473.05亿,比期初减少27.18亿元,降幅5.43%,主要是融资业务规模下降所致;以公允价值计量且其变动

  计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产期末余额合计685.31亿元,同比增加423.61亿元,增幅

  161.87%,主要是公司自营规模扩大;买入返售金融资产248.21亿,增加82.14亿,增幅49.46%,主要是2015

  公司在长期经营过程中,逐步形成了具有国信特色的核心竞争力,主要体现在以下几个方面:

  公司具有高度的市场性,善于迅速把握市场机遇,主要得益于公司准确的市场定位及优秀的客户

  公司对业务发展区域及客户类型进行了准确定位。经纪及财富管理业务方面,深圳、广州、、上

  海等人均P较高、金融业较发达的城市具有庞大的中产阶级群体及优质企业客户,市场化专业服务的需

  求旺盛。经过公司多年的“精品营业部”策略,公司在上述经济发达城市设立的营业部均具有强劲的竞争

  实力,如深圳泰然九营业部、上海东营业部、广州东风中营业部长期领先当地同业。近年来,

  公司根据市场发展趋势和经纪业务转型需要,调整了营业网点的建设模式,增加小型化、低成本的新型营

  业部建设,通过在业务优势地区及经济较发达地区的二、三线城市设立新型营业部进一步整合资源、提升

  市场占有率。投资银行业务方面,由于中国经济目前正处于升级转型阶段,大量优秀中小企业正在快速崛

  起且亟需借助资本市场的力量获取充足的资源。一直以来,公司投行业务定位于服务中小企业及民营企业

  为主,形成了“市场化投行”的特点,并在企业数量众多的深圳、、上海、杭州设立了专门服务团队,

  公司能够为客户持续地提供多元化、高质量的金融产品和服务。经纪及财富管理业务方面,公司将营

  业部作为SBU,打造的“营销加服务”平台。公司通过充分运用大数据分析等新兴技术和手段,不断

  完善客户分级分类管理,并积极支持分支机构营销服务团队转型升级,从而实现精准营销和差异化服务。

  基于公司突出的客户服务能力,2015年度公司股票基金市场占有率排名第九,经纪业务手续费收入排名首

  次跃居行业第一。此外,公司机构业务综合服务能够把握客户核心需求,提供投研支持、产品销售等综合

  服务方案。2015年公募基金佣金分仓收入市场份额创公司历史新高,位居行业第四。投资银行业务方面,

  公司在保荐承销、债务融资、资产重组、直接投资、投资顾问以及新三板融资服务方面建立了全价值链服

  务模式,已成功构建投行“3+N”业务格局,能够为客户提供从融资、并购到上市、做市等全方位金融服

  务。公司2007年至2012年连续六年被深交所评为“最佳保荐机构”(2013年至报告期末深交所未进行评选),

  在中小板、创业板市场承销保荐的家数和金额处于行业领先地位。资产托管业务方面,公司深入研究客户

  需求,通过为客户提供创新类产品的设计及后续运营服务,提供PB系统、电子合约签约系统等先进平台系

  切实有效的考核激励制度为公司提升创新能力提供了制度基础。公司授予业务人员较为充分的业务管

  理权责,并建立了相对完善的考核机制,绩效评估透明,员工目标明确,确保管理层和一线人员始终将业

  务经营作为工作重心。公司针对各主营业务的盈利模式特点,分别设定了相应的考核激励制度,确保每个

  参与价值创造的员工都获得认可和回报,从而充分激发员工的创新能力。经过二十余年的发展,创新

  公司的经纪和投行业务积累了众多优质的零售与高净值客户群体、细分行业和区域优势企业客户,为

  公司创新业务的布局和发展提供了充分的客户基础和业务能力保障。在此基础上,公司近几年积极进行创

  新业务的布局和备战,盈利模式转型升级初见成效。资本中介业务方面,报告期末公司融资融券业务、股

  票质押回购业务、股权激励行权融资及性股票融资业务余额均排名行业前列。柜台市场业务方面,公

  司在行业内较早推出了场外期权。直接投资业务方面,国信弘盛创业投资有限公司(以下简称“国信弘盛”)

  已成功切入专业化投资领域,报告期内成功与产业资本、专业投资者共同成立国信蓝思一号、国信大族一

  号等产业基金。期货业务方面,国信期货有限责任公司(以下简称“国信期货”)2015年实现净利润排名

  行业前列,并在期货公司分类评价中获评A类A。此外,报告期内公司获得了股票期权做市、上证50ETF

  期权合约品种做市、私募基金份额登记外包及估值核算外包、QDII境外投资试点业务等资格。这些业务的

  在长期的业务发展中,公司建立健全了包括组织体系、授权体系、制度体系、防火墙体系、技术防范

  体系、体系、监督与评价体系在内的内部控制体系。公司风险可控下追求合理收益的风险管理理

  念。在组织机构层面,公司建立了多层次内部控制机构。在制度层面,公司建立了覆盖各项业务日常运行

  的制度;实行明晰的扣分制度,对违规行为严格问责;在行业内率先推出合规诚信档案制度。公司严

  格的内部控制和风险管理为合规、稳健经营打下了的基础。2015年以来,为应对二级市场的大幅波动,

  公司进一步加强了对负债及流动性风险的管理,在风险可测、可控、可承受的前提下稳步推进各项创

  公司的经营决策体系科学、稳健,重大事项决策均采用集体决策机制。公司在部分重要领域成立了专

  门委员会,一般由总裁或副总裁担任委员会主任,由业务部门负责人、风险监管总部人员担任。资产

  负债委员会审议确定公司总体融资规模、投资规模,定期评估各项业务的收益和风险状况以及公司的资产

  负债状况等;风险控制委员会审批风险管理的制度和规则,审议风险分析报告,对重大风险业务做出

  决定等;IT规划委员会审定公司信息技术发展规划、资金预算和相关标准,公司重点信息技术项目的

  实施等。此外,公司还针对各业务设置了相应的业务管理委员会,如资产负债委员会、投资银行委员会、

  资产管理委员会、投资管理委员会、另类投资管理委员会、柜台市场业务委员会、融资融券决策委员会等。

  公司注重保持信息技术的先进性,多年来关键应用系统自主开发、,注重开发团队的培

  养,在证券行业率先通过CMMI3级认证,并建立了精细化的运维管理和高标准的安全体系。2015年上

  半年交易量持续急剧上升,公司信息系统住了,全年无重大技术故障事故发生,得到了行业及客

  公司自主开发核心业务系统,在行业内较早建立了多个信息技术系统或平台,包括集中交易系统、

  投资与资产管理系统、融资融券业务系统、数量化业务系统、集中结算系统、集中财务系统、股指期货IB

  信息系统、实时风控系统和合规管理系统等。与美国Trade Station公司精心打造了汉化版交易平台,能

  够为投资者提供的交易服务。该平台的推出也是公司为应对互联网证券挑战、推动经纪业务转型的重

  非现场交易和客户服务方面,公司是国内证券行业最早推出网易和手机交易的证券公司之一,目

  前已经建成企业级证券电子商务平台、“金太阳”手机证券系统、呼叫中心、客户关系管理系统等非现场

  交易和服务支持体系。公司制定了集合资产管理计划电子合同技术标准并被全行业推广;首批参与中国证

  监会组织的“网易双因素身份认证”试点;基于电信IP交换机的呼叫中心和客户关系管理系统在行业

  上述财务指标及其加总数与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标不存在重大差异。

  注:公司“自营权益类证券及证券衍生品/净资本”比例同比上升7.60个百分点,其中包含与证金公司签订的合约金额

  为89.03亿元的收益互换;“自营固定收益类证券/净资本”比例同比上升9.70个百分点,主要是由于报告期内金融债、国债、

  2015年,面对全球经济低迷和国内多重矛盾交织的挑战,中国经济总体平稳运行,保持在合理区间。

  上证综指全年上涨9.41%,沪深两市股票总成交金额超过250万亿元,日均成交超1万亿元,创下历史新高。

  然而市场波动幅度也前所未见,上证综指从年初的3,234.68点,快速攀升至6月份的5,178.19点,随后又

  在短短两个月内暴跌了2,000多点,市值蒸发超过33万亿元,对证券公司的应变能力与风控能力提出了严

  2015年,面对复杂多变的市场形势,在董事会的指导下,公司积极进取,各项工作取得新的突破:一

  是抓市场机遇,效益不断提升,营业收入、净利润均创下公司历史新高。二是抓业务创新,传统业务持续

  创新服务模式、丰富产品种类,新获批多项创新业务资格,服务边界进一步拓展。三是抓维稳工作,促进

  市场稳定发展。股市动荡期间,公司积极响应监管层号召,先后两次共计出资89.03亿元参与稳定市场行

  动,积极履行市场主要参与者的社会责任,为资本市场稳定做出了积极贡献。四是抓公司治理,提升管理

  水平。2015年是公司上市后的第一年,根据上市公司监管要求,公司修订和新制定了23项涉及上市公司规

  范运作的制度,进一步提高了公司治理和规范运作水平。在证券公司分类监管评级中,公司连续九年获得

  2016年是“十三五”的开局之年。中国经济正处新旧动能转换与结构调整阶段,供给侧已成为新

  常态调控总思,经济增速有望平稳换挡,我国资本市场处于快速发展和变革的历史大趋势不会改变。公

  司也将抓好战略规划落地工作,推动产品和服务创新,强化合规风控建设,切实客户利益,持续提升

  公司主要通过总部以及下属分公司、营业部从事证券经纪及财富管理、投资银行、投资与交易、资产

  管理以及资本中介等业务,通过全资子公司国信弘盛从事直接投资业务、通过全资子公司国信期货从事期

  货业务、通过全资子公司国信证券()金融控股有限公司(以下简称“国信”)从事境外业务等。

  经过二十余年的发展,公司各项业务取得了突出的市场地位。根据中证协公布的证券公司会员经营业绩排

  名,2011年至2014年,公司总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润五项指标均进入行业排名前十位。

  2015年度,公司实现营业收入291.39亿元,同比增长147.10%;实现归属于上市公司股东的净利润139.49

  亿元,同比增长183.08%,收入和归属于上市公司股东的净利润均创公司历史新高,盈利能力处于行业领

  ①手续费及佣金净收入187.13亿元,同比增加112.31亿元,增幅为150.10%,主要是经纪业务手续费

  ②利息净收入35.48亿元,同比增加20.60亿元,增幅为138.39%,主要是融资融券利息收入增加;

  ③投资收益71.81亿元,同比增加49.52亿元,增幅为222.14%,主要是本期处置以公允价值计量且其

  ④公允价值变动损益合计-4.15亿元,同比减少9.63亿元,降幅为175.90%,主要是以公允价值计量且

  公司经纪及财富管理业务主要包括:证券经纪业务和期货经纪业务,推广和销售证券服务及金融产品

  业务,提供专业化研究和咨询服务业务等。报告期内,经纪及财富管理业务实现营业收入175.35亿元,

  2015年,受多重因素影响,A股市场经历了较大幅度震荡,截至2015年末,上证综合指数报收3,539

  点,沪深两市全年股基累计成交2,703,237亿元,日均成交11,079亿元,较2014年的3,223亿元增长

  同时,随着中国经济转型升级和资本市场深化,零售经纪及财富管理业务的牌照壁垒进一步弱化,

  公司积极适应行业发展趋势,充分整合内部资源,协同打造“大经纪”业务链条;加快推动传统经纪

  业务向财富管理转型,打造投资顾问、理财顾问精英团队,丰富产品体系,针对客户个性化需求提供综合

  性、专业性的增值服务,不断提升客户黏性;推动分支机构从单一传统经纪业务向综合金融服务转型,成

  为公司各项业务的地域支点,不断加大投研与创新力度,形成新的利润来源与增长点。

  互联网金融的发展趋势,公司积极布局互联网证券业务,充分运用大数据、互联网等技术手段助

  力业务发展。截至2015年底,公司金太阳手机证券注册用户已超过860万,手机证券交易量占比达32%,

  均较上年有较大幅度增长;系统推进柜台业务远程办理、大数据分析等工作,进一步提高了业务办理效率

  随着互联网金融兴起、行业牌照壁垒弱化、一人多户政策推出等,传统经纪业务通道价值进一步降低,

  交易佣金费率持续下滑。公司将积极运用利用互联网等新技术、新手段,以客户为中心,打造经纪业务“线

  上+线下”的新型运营模式,为客户提供针对性增值服务。同时,公司将在严格执行风险管控要求的前提

  下,大力发展各类创新业务,加快传统经纪业务向财富管理转型,实现业务收入多元化。

  受益于A股市场行情,2015年公募基金行业管理资产规模显著增长,年末规模达到8.4万亿元,相比

  2014年末增加了3.86万亿元,增长85.15%。其中,货币型基金规模4.44万亿元,占比52.93%;混合型

  基金规模2.23万亿元,占比26.54%;股票型基金0.77万亿元,占比9.12%;债券型基金规模0.70万亿

  面对机构客户需求的变化和激烈的市场竞争,公司深度挖掘公募、保险、社保等传统机构客户的需求,

  通过研究服务、产品销售、资源整合、创新协作等措施,为机构客户提供综合金融服务;完善机构主交易

  商(PB)业务布局,通过种子基金广泛筛选国内优秀的投资顾问和产品;充分发挥公司资源撮合能力,组

  织销售公募基金产品288.03亿元,帮助投资者和机构客户解决了各自的投资及业务需求。报告期内,公

  2016年,随着中国资本市场发展,机构投资者将继续稳步壮大,养老金入市将进一步扩大机构投资者

  规模。公司将充分发挥全面、均衡的业务能力,满足机构客户在研究服务、产品设计及销售等方面的需求,

  积极开展金融产品销售、流动性服务等创新业务,为机构客户提供综合金融服务。

  2015年,中国期货市场交易规模日益扩大,我国期货市场的国际影响力显著增强,期货在国民经济中

  的重要性日显突出。2015年1月至12月,我国期货市场共成交35.78亿手,同比增长42.78%;成交金额

  为554.23万亿元,同比增长89.81%。我国期货市场创新业务的陆续推出,将有利于丰富期货公司的收入

  来源,改善业务结构,提升风险管理能力,有效推动期货公司的业务转型及持续快速发展。

  面对激烈的市场竞争,公司合规经营的,持续完善内控体系。积极推进营销策略调整,实现

  由传统客户开发转向价值客户开发的转变,以金融机构与产业客户开发并重的策略;完善投资者教育

  体系,根据各类投资者不同需求,开展差异化的投资者教育服务,引导投资者形成成熟的交易。报告

  期内,公司实现期货经纪业务手续费收入2.41亿,同比增长40.29%;期货业务代理成交2,675万手,同

  2016年,公司传统业务与创新业务并重的思,吸引机构投资者长期投资,进一步提升机构投资

  者的比重;把握资产管理业务等创新业务开展的新机遇,打造新型财富管理平台;持续推动客户服务升级

  转型,建设风险管理品牌;完善人才培养与建设体系,优化治理结构和激励机制;推进公司业务发展,全

  公司投资银行业务主要是向机构客户提供金融服务,具体包括股票承销保荐、债券承销、并购重组和

  新三板推荐等业务。报告期内,公司投资银行业务实现营业收入21.61亿元,同比增长42.62%;利润总额

  2015年,股票承销保荐业务受二级市场波动影响较大,全年A股市场完成股票发行754家,同比增长

  61%;承销金额10,207亿元,同比增长90%。其中,IPO完成219家,募集资金1,580亿元,占比分别为

  29%和15%;上市公司再融资完成535家,募集资金8,627亿元,占比分别为71%和85%。

  2015年,公司充分发挥自身在承销保荐方面的专业能力和业务优势,围绕客户的需求提供IPO、定向

  增发等多方面的融资服务,较好把握了市场和政策节奏。公司投资银行业务具体措施主要有:一是强化保

  荐业务专业优势,公司投行业务部门设立TMT业务总部等专业部门,在所属行业形成市场影响力,其中保

  荐的蓝思科技IPO项目创下创业板当年营业收入第一、净利润第一和资产总额第一的记录;二是强化创新

  优势,完成可交债项目7家,居于市场首位,形成该类业务市场品牌地位,此外完成上市公司发行优先股

  项目1家;三是优化业务结构,非保荐业务收入比例占投行业务收入达到36%,重大资产重组业务完成家

  数居市场前五名。报告期内,公司完成股票承销42家,较上年增长73%,创下公司股票承销家数历史最好

  成绩。股票承销家数市场份额为5.57%,排名行业第四,其中IPO 22家,市场份额10%,排名行业第一;

  完成股票承销金额270.92亿元,市场份额2.76%(数据来源:WIND资讯)。具体业务情况如下:

  2016年,公司将积极把握中国经济结构转型升级、“供给侧”等带来的机遇,不断提升投资银行

  业务定价、销售、风控等综合能力,推动业务由发行人融资服务向多层次综合金融服务升级;大力拓展符

  合中国经济转型升级方向的战略新兴产业客户,提升服务实体经济的能力。同时,公司将严格执行国家法

  2015年,债券市场加速推进,监管部门陆续出台了多项相关政策,涉及放松发行门槛、扩大发行

  人范围、简化流程等内容,债券市场固有格局被打破,新公司债等品种迅速扩张。

  根据债券市场及政策变化,公司重点提升业务团队的专业能力和估值定价能力,使得公司债、企、

  债务融资工具三大业务均衡发展,并在可交换债、项目收益债等创新领域进行了全面拓展。公司还进一步

  完善了发行人评价体系和存续期管理体系,持续强化债券承销业务风险管控力度,确保公司债券承销业务

  针对当前宏观经济形势和债券业务发展趋势,公司一方面将持续加强业务的风控合规力度,确保业务

  平稳安全发展;另一方面继续推动债券承销业务转型,大力推进资产证券化等新业务,满足客户多样化的

  得益于中国经济转型升级和相关政策支持,2015年中国市场并购重组业务扩张迅速,根据中证协公布

  的相关数据显示,行业全年实现财务顾问业务净收入137.93亿元,同比增长99.35%,并开始涉及境外并

  公司从战略高度大力推动并购业务,积极整合公司客户资源,发掘业务机会。报告期内,公司完成了

  15个重大资产重组项目及其他各类财务顾问业务,较上年增长300%,完成家数排名行业前五,全年实现

  在经济结构转型升级的大背景下,并购重组业务已呈现加速发展的良好态势。公司将积极把握行业周

  期和业务机会,进一步挖掘在新能源、新材料、高端装备、信息技术、医疗大健康等行业的业务机会,提

  升公司并购业务的市场影响力和品牌优势;抓住中国企业“走出去”战略契机,加强与境外市场联系,拓

  展国际并购业务;将并购业务与公司相关业务有机结合,为客户长远发展提供持续性、全方位的资本运作

  2015年,随着国家相关政策陆续推出,新三板作为多层次资本市场体系重要组成部分,支持国家经济

  公司站在战略高度,将新三板业务作为储备客户资源,打造投资银行全价值链的重要工作,积极统筹

  各部门和分支机构资源,依托全国各营业网点积极挖掘新三板潜在客户。同时,公司在确保业务安全的前

  提下,大力探索、推进股票发行、并购重组等业务,为新三板客户提供全方位服务。报告期内,公司新增

  新三板挂牌企业126家,行业排名第五;参与106次挂牌企业股票发行,募集资金74.10亿元,行业排名

  随着新三板相关政策和机制的进一步明确、落地,新三板可能迎来新的发展契机。2016年,公司一方

  面将加强风控合规、质量控制、持续督导等工作力度,切实履行证券公司相关职责;另一方面将统筹公司

  各类业务资源,打造新三板业务全链条,在确保项目质量的前提下积极拓展挂牌后衍生的并购、融资等业

  推动国际化水平是公司未来发展重点方向之一,国信是公司拓展境外业务,提升国际化水平的平

  台。2015年,国信投行团队共完成H股股票主承销家数4家,其中IPO主承销家数2家,承销金额

  25.7亿港元,较上年增长350.88%。2016年,公司将继续把握境外市场机遇,开拓并购财务顾问及后续之

  资本市场上市、分拆、配售增发等业务机会,为客户提供全方位的金融配套服务。

  公司的投资与交易业务主要是从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的

  交易和做市业务。报告期内,公司投资与交易业务共实现营业收入58.17亿元,同比增长159.28%。

  2015年,面对市场出现的较大波动,公司一方面积极参与市场稳定的各项工作,履行证券公司社

  会责任;另一方面,公司继续严格执行仓位风险控制准则,低风险绝对收益。得益于科学严谨的投资

  2015年,债券市场延续牛市行情,收益率震荡下行,其中利率债收益率降幅在50-100bp,信用债各

  品种收益率降幅度超过100bp。报告期内,公司较好把握业务机会,在严控信用风险、交易对手风险的基

  础上,以确保资产和流动性安全为前提,根据市场情况不断优化持有产品配置,获取了较好的资本利得和

  经过多年的发展,股权投资已成为资本市场服务实体经济,构建产业资本生态圈的重要环节,截至2015

  年末,中国股权投资市场活跃的投资机构已经超过8,000家,管理资本量超过5万亿元。公司正由以管理

  Pre-IPO策略基金为主向多种投资策略基金并行募集与管理转变。报告期内,公司直接投资业务新增项目

  投资21个,较上年增长61.54%;新增项目投资金额19亿元,较上年增长163.16%,并先后与大族激光、

  蓝思科技、金蝶软件等公司成立了5家产业并购基金管理公司,全力拓展产业并购业务,获评福布斯“2015

  中国最佳PE投资机构十强”。未来,公司直接投资业务将继续加强与相关机构合作,专注于电子信息、工

  业4.0、互联网、文化传媒、金融服务、消费升级等符合国家产业扶持方向的行业,寻求业务机会,服务

  公司资产管理业务根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务,包括集合资产管理业务、定向资

  随着中国经济发展和国民财富积累,高净值客户群体不断扩大,产生了庞大的资产管理需求,资产管

  理业务空间广阔。当前,银行、信托、基金公司、基金子公司、证券机构、私募机构等多方市场主体均提

  供资产管理类服务,“大资管”格局进一步凸显,市场竞争日益加剧。截至2015年底,国内证券公司资产

  管理业务受托管理规模已超过11万亿元,其中通道类业务占比较高,主动管理类规模相对较低。

  2015年,公司根据市场发展情况,重点拓展主动管理类资产管理业务,集合资产管理规模进入行业前

  十位,业务收入较上年取得显著增长。固定收益类产品方面,公司继续稳健推动债券分级1号、金理财8

  号、现金增利1号等固定收益产品,产品规模取得较大增长;权益类产品方面,公司较好把握了市场节奏,

  产品整体取得较好的绝对收益,其中,金理财4号等产品投资业绩位于行业前列;产品创新方面,公司推

  出了首只资产证券化业务的专项资产管理计划和聚焦新三板市场的集合计划;定制化业务拓展方面,公司

  积极开展股票质押回购业务、员工持股计划、定向增发等多样化产品,满足客户各类投融资需求;QDII业

  务方面,公司较好把握市场时机和政策,在QDII规模紧缩的情况下及时推动RQDII业务,截至2015年底

  RQDII业务规模已达21亿人民币,排名行业前列。2015年度,公司资产管理业务实现营业收入6.17亿元,

  同比增长113.86%,实现管理费收入(含业绩报酬)市场份额1.99%。

  截至2015年底,母公司资产管理净值为1,402.40亿元,较上年下降4.66%,其中集合资产净值达到

  当前,全球经济日趋复杂,投资资产的标的选择难度加大。公司将以风险管控为前提,充分发挥

  专业能力与资源优势,重点发展主动管理类业务,同时审慎发展被动管理通道类业务,保障客户资产安全。

  公司资本中介业务主要包括:融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资以及小微通等业务。

  2015年,公司资本中介业务实现收入24.43亿元,同比增长269.63%。

  2015年,伴随着证券市场行情,融资融券业务规模1-6月迅速增长,7-10月大幅回调,11-12月又缓

  慢回升。截至2015年末,沪深两市信用账户为397万户,较上年下降32%;融资融券余额11,742亿元,

  较上年增长14%;全年融资融券交易金额346,320亿元,较上年增长225%。

  面对市场大幅波动的情况,公司较好把握了业务节奏,一方面优化业务流程,加强策略研究服务,推

  动融资融券业务得到了较快发展;另一方面,公司高度重视业务发展与风险控制的平衡,根据市场变化及

  时通过融资杠杆比例、平仓政策和展期政策等措施,稳妥地化解了业务风险。截至2015年末,公司融资

  公司将进一步强化对融资杠杆率水平的动态调整,提高风险统计、分析和定位等工作准确性,确保业

  务安全。同时,公司将持续做好存量客户服务工作,不断提升服务质量,为客户提供更为全面、丰富的服

  2015年,融资融券以外的其他融资类业务呈现出不同的发展态势:股票质押回购业务发展迅速,截至

  2015年末沪深两市业务余额为6,939亿元,较上年增长106%;行权融资和性股票融资业务得到了初

  步发展;受标的股票必须为流通股、过户交易以及股票质押回购业务等影响,约定购回业务规模持续减少。

  公司抓住市场机遇,通过调整质押率和集中度指标、提升授信审批时效、加强业务人员培训等措施,

  大力发展股票质押回购业务,使业务余额从2014年末的154.36亿元上升至2015年末的205.89亿元,其

  中,公司推出的小额股票质押回购业务——小微通,了互联网金融的发展趋势,业务余额在2015年6

  月高峰时期达89.50亿元。此外,作为行权融资和性股票融资业务的首创券商,公司在两项业务的发

  展上保持了行业领先。截至2015年年末,公司融资融券以外的其他融资类业务规模208.75亿元,同比增

  随着国家在政策层面鼓励上市公司推行股权激励计划、员工持股计划等行为,未来融资类业务的发展

  和创新可能迎来较大契机,但面临的市场竞争也会更加激烈。公司将持续关注客户需求和最新市场政策,

  进一步丰富资本中介业务产品线,提升服务实体经济的能力;持续优化对客户和证券的盯市管理,确保公

  2015年公司营业支出同比增加53.39亿元,增幅为101.06%,主要是:

  ①营业税金及附加随应税收入增加,同比增加11.36亿,增幅为175.71%;

  ②业务及管理费同比增加37.42亿元,增幅为88.31%,主要是职工薪酬增加。

  (1)职工薪酬同比增加34.49亿元,增幅102.38%,主要是公司业务规模扩大,市场行情转好,人力

  (2)投资者基金支出增长0.85亿元,增幅146.70%,主要是随营业收入增加而增加;

  (3)通讯费增长0.39亿元,增幅42.80%,主要是随业务规模扩大而增加;

  (4)交易所席位年费增长0.54亿元,增幅143.34%,主要是随交易量增加而增加;

  公司的研发支出主要为经济研究所业务及管理费。2015年度,公司研发投入占营业收入的比重较上年

  报告期公司现金流量净额为325.85亿元。各项现金流量中,经营活动的现金流量净额为-22.98亿元,

  其中:现金流入770.55亿元,主要是收取利息、手续费及佣金的现金310.45亿元、融出资金净减少额27.19

  亿元、代理买卖证券收到的现金净额325.91亿元;现金流出793.53亿元,主要是处置以公允价值计量且其

  变动计入当期损益的金融工具净减少额245.66亿、处置可供出售金融资产净减少额97.01亿、回购业务资

  金净减少额191.98亿。投资活动的现金流量净额为-4.80亿元,主要是对外投资支付现金2.93亿元及购建

  固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金3.61亿元。筹资活动产生的现金流量净额为352.92亿元,

  其中:现金流入961.83亿元,主要是发行债券收到现金911.65亿元、吸收投资收到现金50.15亿元;现金

  流出608.91亿元,主要是债务所支付的现金578.69亿元、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

  (2)报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

  2015年公司实现净利润139.49亿元,与本期经营活动产生的现金净流量有差异,主要是代理买卖证券

  款净流入、回购业务净流出、购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产

  2015年股市的异常波动在一定程度上延缓了证券行业的创新步伐,但中国社会经济转型发展为资本市

  场带来了更深层次的创新机遇,证券行业快速发展和转型升级的大趋势没有发生根本改变。

  随着中国经济供给侧结构加快、多层次资本市场体系的不断完善及市场规模的不断扩容,证券行

  业服务实体经济发展的重要性日益突显。2011-2015年我国企业直接融资比例以每年1.6个百分点的速度持

  续上升,但相比发达经济体仍处于较低水平,企业综合化融资需求旺盛。与此同时,我国进入中等收入发

  展阶段,社会财富快速积累,尤其是高净值人群的大幅增加,使得居民多元化财富管理需求将迎来爆发式

  增长。2015年全国个人总体可投资资产规模预计达到129万亿元,同比增长16%(数据来源:招商银行、贝

  恩公司《2015中国私人财富报告》)。证券公司传统、单一的通道服务已无法适应新的时代要求。证券公

  目前,金融混业经营渐行渐近,证券业务牌照逐步放开,虽然部分牌照放开在短期内难以对现有券商

  格局形成挑战,但证券行业的牌照红利开始削弱。同时,以牌照划分业务条块的传统经营模式已无法满足

  客户的多元化需求,难以实现良好的客户体验。尤其是针对目前个人投资者交易量占比高达85%以上的市

  场现状,监管层加快推进投资者结构由散户化向机构化转变,未来专业机构投资者和长期投资者将成为市

  场主力,其需求更加多元化、综合化、专业化。因此,打破“以牌照为中心”的业务模式,加强业务协同

  近年来,融资融券、股票质押回购等资本中介业务的快速发展使得证券公司对资金的需求加大,证券

  公司杠杆水平持续上升。但与成熟市场相比,我国证券行业财务杠杆仍然偏低,扣除客户金后的整体

  财务杠杆仅3倍左右。虽然资本市场的剧烈波动使券商的杠杆率波动幅度加大,特别是2015年7、8月股市

  的深度调整,以融资融券为代表的杠杆工具受到质疑,短期内有可能促使杠杆率下降。但从长期来看,随

  着创新业务范围和融资渠道的进一步拓宽,资本中介、投资业务等资金消耗型业务的盈利能力显著增强,

  成为券商新的利润支柱和增长动力,而且监管层大力鼓励证券公司实施资本补充规划,证券公司扩资本、

  一方面,随着资本市场红利不断,佣金化、市场国际化推进等举措逐步提升行业市场化

  程度,证券行业创新发展空间进一步打开,券商业务趋于多元化、个性化。另一方面,银行、信托等金融

  机构的混业趋势和互联网企业等新型机构进入证券市场,逐渐打破证券行业进入壁垒,并带来了新的经营

  模式和业态。在创新驱动和竞争压力的双重作用下,证券公司需要结合自身的资源禀赋和市场机遇进

  行重新定位,一些实力较强的大型券商可能发展成为全能型投行,而大部分券商则可能选择差异化发展道

  在证券行业转型升级的大趋势下,证券公司在资本规模、跨界经营、国际竞争和互联网融合等层面的

  在目前以净资本为核心的监管体系下,随着融资融券、股票约定购回、股票质押式回购等资本消耗型

  业务的快速发展,资本规模大小将直接决定证券公司的发展空间。部分证券公司正通过多元化融资、收购

  兼并等方式不断壮大自身资本规模,以应对创新业务和战略发展对资本的巨大需求。未来,拥有畅通融资

  渠道和资本优势的大型证券公司将在竞争中占据有利,而资本实力较弱的中小券商则可能转型为细分

  领域的专业投行,或者选择被银行、保险、大型互联网企业等收购成为金融控股集团的业务链环。

  随着金融牌照的有序放开,金融混业经营趋势明显,部分证券公司继续拓展金融牌照业务,致力搭建

  综合金融控股集团。其他金融企业则通过多种方式逐步进入证券服务领域,比如近年来安邦保险收购世纪

  证券,九鼎投资控股九州证券,嘉实基金拟设立合资证券公司,等等。尤其值得注意的是,实力较大的互

  联网(金融)企业纷纷涉足证券服务领域,东方财富成功收购同信证券,阿里巴巴旗下的蚂蚁金服宣布入

  股德邦证券。证券公司与银行、基金、保险、PE等金融机构以及大型互联网企业在跨界金融领域形成新的

  国内证券公司通过设立境外子公司、海外上市、合资、并购等方式逐步进军海外市场,国际化已成为

  券商分散市场风险、优化收入结构、跟随人民币国际化战略的重要径。大型券商的国际业务收入占比日

  益提高,其中中信证券2014年国际业务收入占比高达20%,海通证券国际业务利润贡献达10%。国际化战略

  布局和业务发展较好的券商在证券行业国际化进程将拥有更强的应对能力。同时,在人民币国际化战略的

  大背景下,中国资本市场和证券行业双向力度逐渐加大。虽然2015年A股市场的异常波动对海外投资

  者的热情造成一定影响,但沪港通平稳运行、深港通呼之欲出、内地与基金互认等仍然展现了中国资

  本市场的国际化前景,境外金融机构谋求在中国证券服务领域深入布局。近期国际金融巨头汇丰银行宣布

  计划在前海设立合资证券公司,有望成为首家外资控股券商,并可能带动更多新竞争者的进入。

  当前,我国互联网金融方兴未艾,既增加了金融生态的多样性,催生了新的商业逻辑和经营;同

  时倒逼传统金融企业加快转型并在某种程度上实现与互联网金融的融合。目前共有55家券商获得互联网证

  券业务试点资格,大部分券商集中在佣金策略、远程开户、在线营销等层面进行了探索,但证券行业整体

  尚未出现可以引领趋势的商业模式。随着互联网巨头对证券服务领域的不断渗透,以及证券公司自身的积

  极探索和创新变革,互联网金融未来有望从大数据应用、人工智能投顾、精准营销和风控等更深的层面取

  得突破。一些在互联网、技术、人才等方面拥有储备的券商,尤其是机制灵活的中小券商,可能通过

  2016年,公司将沿着“以客户为中心,不断夯实大经纪、大投行、大资管三大基业,大力发展资本中

  介和创新业务,加快拓展境外业务,优化提升管控和集成能力,择机采用非有机增长手段,打造中外一流

  (1)优化业务结构,协同推进“大经纪”业务,打造“大投行”全价值链,构建“大资管”财富管

  (2)加速布局互联网证券,丰富金太阳手机证券功能,打造产品超市和互联网金融服务体系,加强

  (3)提升管控能力,强化各部门协作合作机制,落实执行子公司管理办法,建设全面风控管理体系,

  2016年公司经营工作思是:固本强基,扩大优势,开阔视野,深耕细作,打造面向新常态经济的核

  一是全面推进经纪业务差异化服务创新和客户适当性管理规范。完善投顾人才分类管理与培养体系,

  打造具有国信特色的“投顾+交易服务”优质品牌;充分运用大数据分析等新兴技术和手段,实现精准营

  二是积极应对注册制,不断提升投行定价、销售、风控等综合能力;进一步整合投资银行、固定

  收益、直接投资、场外市场等资源,做大做强IPO、再融资、并购重组、新三板等业务,完善投行业务生

  三是探索发展全方位的固定收益类证券、货币和期货业务及全球资产配置业务,把握员工持股、国企

  等业务快速增长的市场机遇,打造标准化与定制化相结合的产品体系,构建资管业务跨平台服务体系。

  四是在认清能力范围边界、守住风险底线的前提下,大力培育创新性、战略性业务,力争在新三板做

  五是落实公司五年发展战略规划,择机启动公司H股上市、配股、增发等资本补充规划,增强公司资

  本实力;搭建跨境业务一体化平台,适时推动海外合作、收购兼并,提升公司国际化水平。

  六是全面优化公司合规风控管理模式,理顺内控部门与业务部门、分支机构的权责关系,严格落实子

  公司重大事项、财务及合规风控的双线汇报制度,加大对合规风控技术系统的投入,不断提升合规风控精

  七是完善多层次、高质量人才培训体系,加大战略业务、新兴业务的人才引进力度,注重国际化人才

  八是完善国信弘盛、国信期货、国信与公司总部的业务协同机制,适时推进各子公司增加注册资

  报告期内,公司获得上海证券交易所首批参与股票期权业务试点券商资格,具备股票经纪业务交易权

  限。股票期权业务作为2015年度证券行业的重大业务创新,对丰富金融风险管理工具、稳定和扩展公司中

  高端客户、扩充财富管理体系和增加公司收入等方面具有重要的战略意义。此外,公司以TradeStation平

  台、eClick平台和iQuant平台推广为重点,面向不同客户建立并完善多层次产品体系,通过更加专业的交

  报告期内,公司大力发展资产支持证券业务,为重点客户提供多元化整体融资服务。2015年5月8日,

  公司成功发行“远东2015年第二期租赁资产支持专项计划”,为公司首单资产支持证券类产品。15远东二

  期的成功发行为公司进一步推进企业资产证券化业务积累了经验,同时也为拓展金融企业服务奠定了基

  报告期内,公司不断推广扩大可交换债券的创新使用,已在市场形成一定的品牌优势。公司承销了国

  内第一支民营企业公募可交换债券(天士力),及国内规模第二大的可交换私募债券(东旭集团)。

  报告期内,中国证监会颁布了《公司债券发行与交易管理办法》,随后沪深交易所颁布了相关配套文

  件,并于2015年4月7日开始接受项目申报。在政策放宽下,债券市场中的公司债券承销数量出现井喷。

  在此期间,公司积极参与新公司债券制度拟订、业务研讨、风险评估、标准确定。2015年6月5日,公司作

  为主承销商成功发行深交所首单非公开公司债券“15漳龙债”;公司作为牵头主承销商成功发行面向合格

  报告期内,公司成功开展永续债承销业务,成为少数成功发行该产品的券商之一。2015年11月5日,

  公司作为联席主承销商正式发行了“15青国投MTN002”永续票据,其最大的特点是在新会计准则背景下,

  配合发行人进行赎回权、利息递延支付等条款设计,使其计入企业权益,以满足发行人对权益工具的要求,

  根据市场需求,公司发行了国信新三板创新成长1号等,主要投资于新三板市场的集合计划,拓宽了

  资产管理业务的发展领域;QDII业务方面,公司及时把握市场时机和政策条件,于2015年8月开展了RQDII

  公司资产托管业务一直致力于服务创新,报告期末实现托管资产规模超过4,000亿元,同比增长624%;

  资产托管业务产品超过4,700只,同比增长464%,市场份额位居行业第二,完成公司资产托管业务的初步

  布局。公司资产托管业务创新主要体现在以下方面:一是紧跟监管层的创新步伐和私募基金管理人发展需

  求,及时推出私募综合解决方案及PB业务系统;二是打造了“鑫管家”服务平台,提升了客户体验与满意

  度;三是在业内首家推出“电子合同签约系统”,得到了基金业协会的肯定;四是推出业内首家私募机构

  ①公司将创新业务一并纳入多层次、全方位的内部控制和风险管理体系中,确保风险可控。组织架构

  方面,通过各业务专业管理委员会、业务内核委员会、以及业务工作小组等各类业务决策机构,对创新业

  ②在经营创新类业务时,公司始终合规、制度先行、流程优先的原则,在业务开展之前制定

  一系列完备的管理制度、业务流程和风控制度,确保创新业务有条不紊的开展。事前,内控部门全面参与

  每项创新业务,业务筹备之初介入业务研讨,进行合规论证,商定业务方案,对风险予以识别分析;业务

  开展后,业务部门和内控部门各自进行持续和报告,确保各项风控措施落到实处。

  报告期内,公司按专业化分工对风险监管总部组织管理架构进行了调整,对业务按风险类别进行专业

  评估和监测,确保风险管理工作全面覆盖各项业务;着手建立风险偏好和风险限额体系,对各项业务进行

  全面的风险识别和梳理,进行市场风险、信用风险和流动性风险的量化,实施限额管理制度,由规避风险

  向管理风险转变;健全公司经营及风险情况报表体系,改变原有日报表的业务及系统分割的状况,编制全

  面反映公司整体风险及业务状况的日报表;建立健全风控信息系统建设,整理建立风险数据库,了公

  司业务的稳健运营,实现公司经营管理过程中面临的各类风险达到可控、可测、可承受的程度。

  目前公司建立了四级风险管理架构,各级组织和人员在授权范围内履行的风险管理职责如下:

  董事会是公司风险管理的最高决策机构,负责合理确立公司风险管理战略和风险政策,确保公司拥有

  合适的体系、政策、程序和文化以支持风险管理战略的实施。风险管理委员会是董事会下设的专门工作机

  构,对董事会负责并报告工作。公司董事长对公司全面风险管理的有效性承担主要责任。

  经营层在董事会授权范围内负责公司风险管理工作的组织、管理和监督,并将风险管理贯穿经营管理

  活动的全过程,公司总裁对公司全面风险管理的有效性承担主要责任。公司首席风险官按照公司相关风险

  管理制度负责全面风险管理工作,公司下设风险控制委员会负责落实董事会风险管理委员会的战略规划和

  公司风险监管总部、合规管理总部与监察稽核总部作为的风险管理机构,在事前、事中、事后的

  环节中,对各业务领域、相关部门和主要岗位的风险管理情况予以评估、监测、检查、反馈等。

  风险监管总部根据首席风险官授权及部门职责履行制衡性的风险管理职能,按照全面、适时、审慎的

  原则,对业务经营中的风险因素及风险事项进行评估和监测,对重要风险点设置控制参数和实施控制程序,

  对业务领域的风险状况进行统计、分析、评估和报告,并且对业务部门的风险管理状况进行考评。合规管

  理总部对公司经营与管理活动的合规性进行控制,负责指导、检查和督促公司及其所属机构履行

  责任与合规义务。监察稽核总部通过事后稽核审计等方式,对各业务领域、部门和主要岗位的内部控

  公司明确业务部门的负责人为本部门风险管理工作的第一责任人,对所在部门的经营风险承担责任。

  业务部门根据业务特点制定了相应的业务风险管理规则制度,并指定相关人员从事风险管理岗位工作,具

  体负责本部门风险管理制度的落实、日常检查和督促工作,发现问题后及时与公司风险管理部门进行沟通。

  为推动公司风险管理体系的有效运作,确保公司各项业务经营活动在合规运作及风险可测、可控、可

  承受的前提下开展,公司制定并实施了涵盖各项业务运营和管理的一整套规章制度,明确了风险管理的目

  标、原则、组织构架、授权体系、相关职责、基本程序等,并通过事前审核、事中、事后检查的一系

  列执行机制,实现了对公司各项业务的性、合规性、风险程度的全方位和系统化的、预警、报告

  为确保公司以净资本为核心的各项风险控制指标满足监管标准,有效控制公司风险,公司根据《证券

  公司风险控制指标管理办法》、《证券公司压力测试(试行)》等法律法规,成立了压力测试小组,

  公司还制订了《风险监管总部风险控制指标压力测试、模拟测算与性分析实施细则(试行)》,

  对压力测试触发情景、压力测试频率、压力测试方案确定、压力测试数据收集方法、压力测试结果分析与

  反馈、压力测试相关资料的保存与管理均进行了规范,有效了公司压力测试工作的规范性与有效性。

  风险监管总部配备了熟悉证券业务与风险管理技能的专业人员,并提供相应的资源支持。风险监管总

  部对经纪及财富管理、投资银行、固定收益、自营投资、资产管理、融资融券等业务进行实时和风险

  为了全面评估公司风险状况,量化公司风险指标,公司通过考察市场同类系统及综合公司的风险管理

  需求,已于2015年引入RM风险管理信息系统,同时通过开发商进行数据库整合及界面视觉设计,并且公司

  已配备相应系统建设、量化风险管理专业人员进行支持。RM系统预计于2016年年中完成系统建设,并全面

  公司设计了具体风控指标体系,包括组织结构以及风控指标制定和流程,对以净资本为核心的风

  险控制指标进行日常实时与分析,并按月向监管机构综合业务报表,包括核心监管报表、自营、

  市场风险是指因市场价格、波动率或相关性的变动而造成持仓损失的风险,市场价格包括利率、汇率、

  股票价格和商品价格。公司面临市场风险的业务包括但不限于:经纪业务面临证券价格或交易量的波动造

  成交易佣金及手续费收入减少的风险;股票自营投资业务面临股票价格变动而导致股票自营投资持仓资产

  减值的股票价格风险;固定收益业务面临因市场利率变动而导致债券投资持仓资产减值的利率风险;柜台

  市场业务面临因场外衍生品交易中协议标的价格的不利变动所带来的商品价格风险等。随着证券公司及其

  子公司业务的快速发展,其所承受的各类市场风险正在不断增大,而市场经济波动、投资范围受限、国际

  公司遵循“董事会―投资决策相关委员会―自营业务部门”业务决策原则,形成市场风险管理的

  具体流程,涵盖公司董事会、资产负债委员会、风险控制委员会、风险监管总部及各业务部门,各组织分

  公司管理层制定公司所能承担的最大市场风险敞口。该风险敞口的衡量和监察是根据投资规模及止损

  风险监管总部负责公司市场风险管理制度的具体落实,制定市场风险控制框架,对市场风险进行集中

  监管、报告,向管理层报告公司的总体市场风险情况,同时对业务部门所承担的所有市场风险进行;

  制定《市场风险管理办法》,建立健全了包括风险价值(VaR)在内的以各类风险指标为核心的量化指标

  体系,并对风险限额进行管理和,同时及时鉴别新产品及活动的市场风险,对各类定价模型和市场风

  险模型进行有效性验证,再结合情景分析、性分析等手段,以确保持续、快速、有效地对市场风险识

  业务部门作为风险管理体系的第一层次,对所在部门的经营风险承担责任,并具体负责本部门风控制

  信用风险一般是指因客户、交易对手或证券发行人未履行合约责任而引致的损失。

  针对具有债权性质的债券等交易业务发行人违约的信用风险,公司对发行人进行风险评估,通过定性

  与定量相结合的方法衡量信用风险;对发行人及人设定投资等级准入标准和交易额度;发行人信

  用风险评估考虑因素包括发行主体信用评级、人信用评级、债券评级、市场情况等;持续报

  针对融资类业务和衍生品交易业务中,交易对手于约定日期未履行交割或支付义务的信用风险,公司

  对交易对手进行信用评估,选择信用等级良好的对手方进行交易,并根据交易对手资信状况进行授信;收

  受和追缴抵押品,通过交易信用衍生产品对冲风险;严密交易的履约保障比例,及时通知交易对

  手追保、平仓,控制信用风险敞口;明确交易对手违约对公司造成损失后的司法追索程序。

  报告期末,本公司融资融券业务存量负债客户平均维持比例为281.69%;本公司约定购回式证券

  交易负债客户平均维持比例为291.79%;本公司股权质押回购交易负债客户平均维持比例为

  公司持有的银行存款及存出金主要存放于具有良好信用评级的金融机构。结算备付金存放在中国

  操作风险是基础性风险,对于其他类别风险(如信用风险、市场风险等)有重要影响,操作风险管理

  不善,将会引起风险的,导致其他风险的产生。同时,操作风险广泛存在于公司生产经营活动中,既

  包括高频低损的日常业务流程处理上的小错误,也包括低频高损的大规模舞弊、自然灾害等,且操作风险

  公司现已采取以下措施防范操作风险:一是建立关键风险指标,根据关键风险指标所反应的风险

  状况确定适当的监测频率,及时向高级管理层发出预警,最快速度对异常风险状况采取行动;二是进行风

  险信息收集,有助于全面了解一定损失规模以上的操作风险损失事件的定性信息和定量财务影响,帮助把

  握损失额和发生频率两个纬度的分布情况;三是进行风险和控制评估,有助于高级管理层掌握公司整体风

  险状况,同时通过风险和控制评估,定期分析风险事件发生的原因、全面审视各项业务;四是建立一系列

  配套制度流程,完善规章制度和业务操作流程,不断细化操作细则,并建立岗位操作规范和操作手册,通

  流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足

  正常业务开展的资金需求的风险。如果未来经营出现急剧变化或财务管理不善,公司可能出现流动性

  不足,从而对经营和财务状况产生不利影响。可能引发流动性风险的因素和事件包括但不限于:(1)公

  司资产或负债的集中度上升;(2)市场利率或融资成本大幅上行;(3)融资渠道受阻;(4)创新业务

  和各类交易对流动性的需求增加,如资本中介业务中由于业务需要而占用公司资金;(5)来自其他风险

  2015年,公司继续完善流动性风险管理机制,加强对流动性风险的动态监测与,具体应对措施包

  括但不限于:(1)通过合理的资产配置、多元化的负债融资和动态的资产负债表管理,保持适度流动性;

  (2)建立优质流动性资产组合计划,并按照审慎原则确定其规模和构成,储备了一定规模在极端情况下

  仍可随时变现的高流动性资产;(3)实施日间流动性管理,合理安排短期融资事宜,储备并拓宽法人账

  户透支等日间融资渠道,确保具有充足的日间流动性头寸;(4)定期监测融资的结构和稳定程度,分析

  其对流动性风险的影响,适当调整融资策略,并结合公司流动性缺口分布,制定相应的融资计划,拓展多

  公司根据《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券公司风险控制指标动态系统》要求,

  建立了以净资本为核心的风险控制指标实时系统,并在运行中不断升级和完善。对新开展业务及时纳

  入风控系统,如发生监管标准新政策,及时更新相关报表格式及阀值设置,对实时系统的有效性、准

  确性进行校对及。严格按照公司《风险控制指标动态管理制度》进行每日和报告工作,

  及时向监管部门报告风险指标变动及超预警、超标情况,定期风险控制指标数据及达标情况,及时揭

  为做好事前业务规模风险控制,任一时点各风险控制指标均在安全标准之内,公司建立了多种场

  景的压力测试方法,已涵盖创新业务尤其是衍生品业务的量化压力测试。2015年共进行1次综合压力测试、

  1次流动性专项压力测试,13次业务规模性分析,为公司进行资金分配、确定业务规模提供决策支持。

  公司已按照中国证监会发布的《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》和中证协发布的《证券公

  司资本补充》制定了三年资本补足规划,确定了资本补充触发机制。公司按照制定的资本补足规划合

  理运用发行股票或可转换公司债等方式筹集资本;同时,有计划地推动公司债券发行,积极研究创新债务

  融资工具,不断丰富融资方式,以支持业务创新发展并确保净资本等风险控制指标持续符合监管要求。

  2015年,公司以净资本为核心的风险控制指标整体运行良好。报告期末,母公司净资产为482.21亿元,

  较上年末增加165.34亿元;净资本为478.39亿元,较上年末增加254.82亿元;“净资本/负债”比率为52.37%,

  较上年上升18.82个百分点;各项风险控制指标均符合监管要求,并处于较高的安全水平。

  (一)与上年度财务报告相比,会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明

  为了提高公司防御风险的能力,保持公司融资类业务稳健经营和持续发展,公司根据《企业会计准则》、

  中国证监会2015年7月1日新修订发布的《证券公司融资融券业务管理办法》的相关,经第三届董事会

  对于融资融券业务中的融资业务及上市公司性股票融资业务,按照期末债权余额的5‰计提坏账

  公司对融资类业务的客户进行甄别和认定,对于有充分客观、可识别具体损失的融资类业务项目,

  根据客户状况和可能损失金额,分析交易对手的信用等级、偿债能力、抵押品流动状况、比例等因素,

  对资产进行单独减值测试,计提专项坏账准备;对于未计提专项坏账准备的融资类业务,根据融资类业务

  根据《企业会计准则》相关,本事项属于会计估计变更,采用未来适用法处理,无需对以前年度

  进行追溯调整。本次会计估计变更自董事会审议通过之日起开始执行,公司2015年度因本次变更增加提取

  融资类业务坏账准备计人民币145,693,023.13元,递延所得税资产增加计人民币36,423,255.78元,递延

  2015年4月,国信咨询服务(深圳)有限公司、国信海外股权投资基金管理公司共同出资设立深圳国

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